港交所4.55亿港元战略入股迅清结算控股，加速香港金融基建整合
香港金融市场的关键基础设施正迎来一场深刻变革，港交所与金管局通过股权合作打通债券与股票市场壁垒。
香港交易及结算所有限公司（香港交易所）宣布与迅清结算有限公司（迅清结算）达成协议，投资最多4.55亿港元购入其控股公司20%股权。
这一战略投资基于双方2025年3月签订的合作备忘录，交易完成后香港交易所与香港金融管理局旗下外汇基金将分别持有迅清结算控股的20%及80%股权。
作为香港金融市场基础设施的重要整合，此举标志着香港正加速推动固定收益及货币市场生态圈发展，强化其国际金融中心地位。
01 交易背景：CMU系统商业化迈出关键一步
迅清结算是香港金管局旗下公司，负责营运债务工具中央结算系统（CMU）。
CMU是香港的固定收益中央证券存管平台，截至2025年9月30日，其托管资产总额已达约5万亿港元等值，在债券通的债券交易结算及交收中扮演关键角色。
2024年10月，迅清结算成立，作为金融市场基建营运者，协助金管局执行香港中央证券存管平台—CMU的营运及业务发展工作。
为进一步推动CMU的商业化发展，金管局通过外汇基金于2025年10月成立迅清结算控股，全资拥有迅清结算。
仅仅一个月后，迅清结算控股便引入香港交易所作为策略性股东，标志着CMU系统从单纯的债券结算向多元化资产平台转型迈出实质性步伐。
02 战略意义：三大维度提升香港金融竞争力
香港特区政府财政司司长陈茂波指出，这次合作对香港金融发展蓝图具有三大战略意义。
提升投资效率与灵活度：金管局管理的迅清结算和港交所，分别作为固定收益产品和股票托管平台的营运者，托管的本港证券及两地互联互通机制下的内地证券总额超过5万亿美元。
支持多种资产类别、跨地域的证券存管基础设施，将帮助投资者更灵活高效地管理资产。
释放流动性并提升风险管理功能：合作将探索双方托管的债券和股票作为抵押品的互通性，提升抵押品管理效率，释放潜在流动性。
通过建立综合抵押品平台，市场参与者能更好地进行对冲和风险管理，提升香港风险管理中心的功能。
助力人民币国际化：高效综合的平台有助于降低国际投资者持有和交易人民币资产的门槛与成本，鼓励国际资本更多配置中国资产。
特别是促进以人民币计价的中国国债等非现金抵押品的广泛应用。
03 发展前景：从债券结算向多元资产平台跨越
香港金管局总裁余伟文表示，此次合作为推动CMU发展成为多元资产平台奠定基础，让投资者可一站式管理股票及债券。
目前CMU主要提供与债券相关的服务，而未来将发展成为多元化的资产交收结算平台。
这一转型不仅打破债券和股票之间的传统壁垒，更推动跨产品、跨市场、跨领域的抵押品互通。
在具体措施上，双方将结合资源、科技、人才及市场专业知识，加快推动香港交易后证券基础设施的发展，迈向成为区内的主要中央证券存管平台。
港交所集团行政总裁陈翊庭强调，发展固定收益及货币业务是港交所重点业务战略之一，该投资旨在构建多元化且充满活力的多元资产类别生态圈。
04 市场影响：推动香港固定收益及货币市场生态圈发展
此次战略合作将为离岸债券回购、场外结算及利率衍生工具等未来增长领域奠定基础。
同时，合作将促进非现金抵押品的广泛应用，尤其是以人民币计价的中国国债。
对于市场参与者而言，这意味着更高效的抵押品管理效率和更灵活的风险管理工具。
金管局副总裁李达志表示，金管局对迅清未来是否再纳入其他策略投资者持开放态度，希望迅清能以商业模式营运，包括能够录得盈利来维持投资。
港交所首席营运总监刘碧茵则称，此次入股以自有资金进行，不会影响集团派息政策，未来12个月将专注拓展迅清结算业务。
随着全球投资者越来越关注亚洲机遇，香港交易所将与监管机构及市场参与者紧密合作，进一步提升香港作为全球债券融资、风险管理及离岸人民币业务枢纽的地位。
这一合作不仅打通债券与股票的存托管理系统，更推动跨产品、跨市场的抵押品互通，为香港金融市场创造更大容量。
金融基础设施的整合与创新，正悄然重塑香港国际金融中心的未来格局。
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