映江月：市场恐慌之极A股捡漏，分批吸筹

“映江月”提出的“市场恐慌之极A股捡漏，分批吸筹”有一定的合理性，以下是详细分析：

一、市场恐慌时的特征与机会
1. 价格低估
   在市场恐慌到极致时，投资者情绪极度悲观，大量股票会被非理性抛售。这使得许多股票的价格远远低于其内在价值。例如，2008年全球金融危机期间，A股市场大幅下跌，很多优质蓝筹股的市盈率降到了个位数，市净率也处于历史低位。从价值投资的角度来看，此时市场上存在大量被低估的股票，就像“捡漏”一样，有机会以较低的成本买入。
2. 长期投资潜力
   历史数据表明，市场恐慌往往是短期现象。例如在1994年的A股市场大调整中，当时市场一片惨淡，但随后迎来了长时间的牛市行情。如果在恐慌时期分批吸筹，一旦市场情绪恢复，经济基本面好转，这些低价买入的股票就有很大的增值潜力，能够为投资者带来丰厚的长期回报。

二、分批吸筹的优势
1. 降低风险
   如果一次性投入大量资金在市场底部，存在判断失误的风险。例如，可能会遇到市场短暂反弹后继续下跌的情况，即所谓的“二次探底”。而分批吸筹可以分散这种风险。假设将资金分成5份，每隔一段时间或者当股价下跌一定幅度时买入一份。这样，即使买入后股价继续下跌，后续仍有资金可以在更低价位买入，从而降低平均成本。
2. 平滑成本
   市场底部往往是一个区域，而不是一个精确的点。分批吸筹能够在这个底部区域内逐步买入股票，使买入成本更加平滑。比如，某股票价格在恐慌期间波动于10 8元之间，通过分批买入，可以使平均成本接近这个区间的中间值，避免了因试图精准抄底而可能导致的高价买入或错过机会的情况。

三、操作中的注意事项
1. 公司基本面研究
   并非所有在市场恐慌中下跌的股票都值得吸筹。需要对公司的基本面进行深入研究，包括公司的盈利状况、行业竞争力、财务健康程度等。例如一些处于夕阳行业且自身经营不善的公司，即使股价大幅下跌，可能也没有投资价值。而像贵州茅台这样具有强大品牌优势、稳定盈利能力和高毛利率的公司，在市场恐慌导致股价下跌时，可能就是一个很好的吸筹对象。
2. 宏观环境判断
   市场恐慌往往与宏观经济环境、政策因素等密切相关。在分批吸筹前，需要对宏观环境有一定的判断。例如，如果宏观经济处于长期衰退的开端，仅仅因为股价下跌就盲目吸筹可能并不明智。而如果宏观经济只是短期面临冲击，如疫情初期对经济的冲击，政策有较大的刺激空间和意愿，那么此时在A股市场进行分批吸筹可能更具合理性。
3. 资金管理与投资组合构建
   要合理安排资金，确定每批吸筹的资金量，避免过度投资。同时，构建投资组合也很重要。不要把所有资金集中在一只股票上，通过分散投资于不同行业、不同风格的股票，可以进一步降低风险。例如，可以同时配置一些防御性的消费股、高成长的科技股和稳定的金融股等。