香港外汇基金投资成绩从亏155亿到盈利218亿的转变主要有以下多方面的因素和影响：
一、宏观经济与市场环境改善
1. 全球经济复苏
在全球经济从衰退或低迷走向复苏的过程中，各类资产价格往往会出现回升。例如，股票市场可能随着企业盈利预期改善而上涨，债券市场在经济复苏初期也可能保持稳定或温和上涨。香港外汇基金投资于广泛的国际资产，全球经济复苏为其投资组合中的股票、债券等资产带来了增值机会。
2. 利率环境变化
当利率处于合适水平或出现有利于投资的利率走势时，会对资产价格产生积极影响。如果利率下降，债券价格通常会上升，而股票市场也可能因资金成本降低而受到提振。香港外汇基金能够根据利率环境调整其债券和其他固定收益类资产的投资策略，从而从利率波动中获取收益。
二、投资策略调整
1. 资产配置优化
分散投资：
香港外汇基金可能重新评估并调整了资产配置比例。例如，在不同地区的股票市场之间进行更合理的分散投资，降低对单一市场的过度依赖。除了增加对发达市场如美国、欧洲股票市场的投资外，也可能提高了对新兴市场的配置比例。新兴市场在全球经济增长中有较大潜力，一些新兴市场国家的科技、消费等行业发展迅速，通过分散投资新兴市场股票，可以获取新兴市场的成长红利。
增加另类投资比例：
加大对房地产、基础设施等另类资产的投资。房地产投资可以提供稳定的租金收入和潜在的资产增值，基础设施项目如收费公路、港口等具有长期稳定的现金流回报。这些另类资产与传统的股票和债券资产相关性较低，有助于降低整个投资组合的风险并提高收益的稳定性。
2. 风险管理强化
风险评估模型改进：
采用更先进的风险评估模型，能够更准确地量化各类风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。例如，通过改进的风险价值（VaR）模型，更精确地确定在一定置信水平下投资组合可能面临的最大损失，从而为投资决策提供更科学的依据。
对冲策略运用：
灵活运用各种金融衍生品进行风险对冲。例如，在汇率波动较大的情况下，利用外汇远期、外汇期权等工具对冲汇率风险，确保外汇基金的资产价值不因汇率大幅波动而遭受损失。在股票市场风险方面，运用股指期货等衍生品进行套期保值，降低市场下跌对股票投资组合的影响。
三、外部援助与合作
1. 内地与香港的经济联系加强
随着内地与香港在金融领域的合作不断加深，香港外汇基金能够受益于内地经济的发展。例如，通过投资内地的债券市场（如通过债券通等机制），可以获取稳定的收益。内地债券市场规模庞大且收益相对稳定，为香港外汇基金提供了多元化的投资选择。同时，内地企业在香港上市的数量不断增加，香港外汇基金投资于这些优质的内地企业股票，也能够分享内地企业的成长收益。
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