港股千亿回购潮涌，腾讯领衔打响价值保卫战
港股市场正上演一场规模超千亿港元的回购大戏，腾讯控股等龙头企业以真金白银为自家股票背书，释放出强烈的市场信心信号。
截至2025年11月25日，港股市场年内回购总金额已突破1500亿港元大关，达到1544.15亿港元，较2024年全年增长超过50%。
这场由腾讯控股、汇丰控股和友邦保险等龙头企业引领的回购浪潮，涉及247家港股公司，累计回购股份67.69亿股。
在港股市场波动调整的背景下，上市公司正通过大规模回购向市场传递公司价值被低估的信号，并稳定投资者情绪。
01 回购潮涌：规模与结构
2025年港股市场的回购活动呈现爆发式增长，截至11月25日，年内共有247家港股公司累计回购金额约1544.15亿港元。
这一数据已远超2024年全年水平，同比增长超过50%。
仅11月份以来，就有90家港股公司回购约83.33亿港元，显示出回购步伐仍在加快。
从参与回购的公司结构看，龙头企业贡献了绝大部分回购金额。
统计显示，有14家大型企业年内回购金额均超10亿港元，累计回购金额高达1364.53亿港元，占整体回购额的绝对比重。
更有61家港股公司年内回购金额超过1亿港元，呈现“龙头领跑、多点开花”的局面。
从行业分布观察，回购活动集中在金融、信息技术、日常消费、医疗保健和能源等行业。
其中，信息技术行业在回购公司数量上表现突出，而医疗保健行业则在回购金额与数量方面双双亮眼。
02 领跑者群像：谁是回购主力军？
在这轮回购大潮中，一批龙头企业表现尤为抢眼。
腾讯控股作为今年的“回购王”，截至11月25日，累计回购金额高达641.43亿港元，占到港股市场总回购额的41%以上。
腾讯在11月26日再次斥资6.36亿港元回购102.2万股，年内已开展105次回购，累计回购公司股份1.26亿股。
汇丰控股以302.57亿港元的回购额位居第二，依托其全球资产配置优势，在低利率环境下更倾向以回购替代部分分红，提升资本效率。
友邦保险则以176.93亿港元的回购额排名第三，该公司自5月28日起显著提升了回购力度，多个交易日单日回购金额超过3亿港元。
除前三甲外，中国宏桥、中远海控、快手、药明生物、安踏体育等公司回购金额均超过15亿港元，共同构成了港股回购的主力阵营。
值得注意的是，小米集团在11月20日创下上市以来最大单日回购纪录，单日回购金额达5.07亿港元。
11月24日，小米创始人雷军还通过其全资拥有的Team Guide Limited斥资超1亿港元增持260万股小米股份，持股比例微增至23.26%。
03 驱动力量：政策与市场的共振
港股回购潮的兴起并非偶然，而是政策改革与市场条件共同作用的结果。
政策层面，2024年6月，港交所正式实施新的库存股机制，允许上市公司将回购的股份作为库存股持有而非强制注销，显著提升了企业回购的积极性和效率。
同时，国务院国资委2024年将市值管理纳入央企考核，推动央国企加入回购行列，形成“民企龙头+央国企”的协同格局。
市场层面，港股公司在经历市场波动后，股价明显回调，估值优势凸显。
汇生国际资本有限公司总裁黄立冲表示，港股上市公司回购向市场释放出企业对未来前景的信心，有助于稳定投资者情绪。
在港股市场，上市公司回购行为受到香港交易所严格监管，公司须及时披露回购计划、执行进度及用途，因而持续、有纪律的回购被视为公司治理健康、现金流充裕的积极信号。
04 板块轮动：从互联网到消费医药
本次港股回购潮覆盖面广，多个行业板块轮动活跃。
互联网科技板块无疑是回购的主力。腾讯控股、快手、哔哩哔哩等公司均启动了数亿至数十亿港元不等的回购计划。
以腾讯为代表的互联网企业2025年三季度经营情况亮眼，小米集团前三季度收入增长主要受益于智能电动汽车业务交付量大幅提升，腾讯控股、快手则受益于广告、金融科技及AI驱动的商业化效率提升。
大金融板块同样表现积极。汇丰控股、友邦保险、恒生银行等机构依托全球资产配置优势，在低利率环境下更倾向以回购替代部分分红，提升资本效率。
消费与医药板块也积极参与回购。
消费领域的安踏体育、周大福、百胜中国、蒙牛乳业、中国飞鹤等公司回购力度明显加大。
医疗保健行业则除了千亿元市值企业，产业链上下游的中小市值公司也积极发起回购，回购金额在百万元、千万元级别。
05 市场效应：估值修复与信心重建
大规模回购潮对港股市场产生了多重积极效应。
直接提振股价。历史经验表明，港股市场的回购活动往往与市场走势呈现负相关性，也是市场触底反弹的显著“信号”。
在今年以来港股市场表现亮眼的背景下，截至7月22日，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨25.27%、24.50%、25.49%，领涨全球主要市场。
提升股东回报。通过回购股份，上市公司直接提升了每股收益和股东回报。
以腾讯为例，其回购的股份被全额注销，总股本从2023年的96亿股缩减至91.5亿股，直接提高了每股收益。
同时，腾讯的股息率也提升至0.72%（2025年每股分红4.5港元），增强了股东回报。
改善市场流动性。香港股票市场流动性显著改善。
港交所数据显示，今年第三季度，港股整体平均每日成交金额创2864亿港元的历季新高，其中，9月份的日均成交金额首次突破3000亿港元关口。
06 未来展望：双主线机会下的价值重估
展望未来，机构对港股市场前景保持乐观，普遍看好市场将呈现双主线机会。
一是高股息资产。德邦基金基金经理施俊峰表示，在利率下行与岁末配置需求推动下，股息率与10年期国债利差维持在约4%的高位，具备绝对收益吸引力。
二是科技成长板块，尤其AI相关企业，在内卷趋缓、海外流动性改善及国产替代加速背景下，有望迎来新一轮估值修复。
银河证券研报认为，港股估值修复、AI商业化落地加速、政策支持互联网企业内容升级及全球资本再配置，可重点布局港股互联网龙头、AI应用标的及内容制作龙头。
华泰证券指出，港股正在进入布局区。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。
广发证券策略团队则认为港股可能再次迎来布局良机，港股牛市的基础并未破坏，但演进方式更可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征。
随着港股市场回购潮持续，龙头企业引领、多行业跟进的格局已经形成。腾讯控股单年回购额占比超40%，日均投入约5.5亿港元，年内注销1.22亿股，直接提升了每股收益。
在政策东风与市场估值修复的双重驱动下，港股上市公司正通过“真金白银”的回购行动，为自身价值重估注入强劲动力。
随着更多企业加入“真注销”回购行列，以及AI/新消费等新增长极的崛起，港股市场有望在价值重估与信心修复的双轮驱动下，迎来新一轮发展机遇。
|
|
|周边二手车|标签|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
